domingo, 31 de octubre de 2010

EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA VIVIENDA EN EE.UU.

Como muestra el siguiente gráfico, en el año 2000, muy pocas viviendas valían menos que sus hipotecas.

En azul oscuro se muestran los estados en los que sólo un 0,1% de las casas valían menos que sus respectivas hipotecas. En azul claro zonas donde, en el peor de los casos, sólo un 2% de las viviendas valían menos que sus hipotecas.


El siguiente gráfico corresponde al último trimestre del año pasado y es evidente el deterioro de la vivienda en EE.UU.

En estados como Florida, Nevada y California más de un 20% de las viviendas valen menos que su hipoteca.

¿Se pueden hacer una idea de cuál sería el mapa, en su país de origen?

Artículos relacionados:
Jugando con fuego en el tablero internacional
Mapa mundi de la vivienda 2010/2011
Prestamos bancarios USA en caída libre

jueves, 21 de octubre de 2010

INTERESANTE CITA DE BLOOMBERG

Como se indica en la siguiente cita, perteneciente a un artículo reciente (19/10/2010) de Bloomberg, las consecuencias de las inyecciones de liquidez de la FED se hacen notar en los mercados asiáticos. Sorprendente pero cierto, grandes masas de dinero emitido por la FED para mantener la economía a flote en USA, terminan en los mercados asiáticos:

Si el presidente de la FED, Ben S. Bernanke, quiere saber quién se beneficia de la mayor parte de sus políticas, Bangkok es tan buen lugar donde mirar como cualquier otro. Las acciones tailandesas han tenido este año un aumento espectacular del 52%, mientras que el índice S&P 500 ha crecido un 5%.

Tailandia, que tiene un crecimiento del 9,1%, no está sola. El crecimiento del 10,3% de Singapur es otro de los casos. Lo mismo pasa con el nivel de crecimiento de Malasia (8,9%), Filipinas (7,9%), Corea del Sur (7,2%) y Hong Kong (6,5%). Los mercados bursátiles viven un auge a pesar de que el temor estadounidense se profundiza.

La razón es que los ¡nversores saben que toda medida de la FED destinada a flexibilizar aún más la política monetaria significa que más liquidez va a tomar el camino de Asia. En realidad, es irónico. Los EE.UU. están desesperados por ayudar a su golpeado sector exportador y todo lo que hacen es exportar el estímulo que se necesita en el país.

El siguiente gráfico ilustra otro interesante dato, en este caso, el diferencial del déficit comercial entre EE.UU. y China, que se encuentra en máximos históricos:


COMPARATIVA DE ÍNDICES BURSÁTILES: EL DESPEGUE DE ASIA


El despegue de Asia se hace evidente observando el gráfico comparativo de los principales índices bursátiles y su evolución durante la última década. Síntoma de que los flujos de capital se han orientado hacia ese continente y lo siguen haciendo.

viernes, 15 de octubre de 2010

JUGANDO CON FUEGO EN EL TABLERO INTERNACIONAL

Son varios los frentes abiertos en el mundo de la política y las finanzas, unos viejos conocidos y otros nuevas consecuencias de decisiones políticas pasadas. Lo cierto es que entre unos y otros estamos atrapados en un nudo gordiano que impide la salida de esta enajenación colectiva, en la que se está convirtiendo la crisis de naturaleza sistémica y de prolongada agonía.

El panorama internacional se complica debido a la desesperación por encontrar las fuentes de beneficio económico que alivien, si acaso parcialmente, las deudas adquiridas. Vemos como las presiones entre países, en especial entre EE.UU. y China, se multiplican y encuentran en las divisas la vía de influir y encauzar los flujos económicos internacionales en beneficio propio. Me refiero concretamente a la devaluación del dólar con respecto al resto de monedas de referencia, principalmente al Yen y al Euro, pero no al renminbi (yuan) como consecuencia de la obstinación China por no perder competitividad respecto de EE.UU.

Pero ¿qué supone la devaluación del dólar norteamericano?. En principio ofrece una ventaja competitiva a las empresas exportadoras norteamericanas en detrimento de las del resto del mundo. Esto quiere decir que el dinero que capten como consecuencia de la devaluación, dada la complicada situación del comercio internacional, como consecuencia de la contracción del consumo, irá en detrimento del resto de economías exportadoras y de las que recientemente quieren potenciar sus exportaciones para suplir el déficit de demanda interna.

Esto puede suponer una recuperación parcial del empleo en EE.UU. como consecuencia del tirón de las empresas exportadoras, pero cuidado, prolongar la devaluación del dólar a base de imprimir dólares sin ningún tipo de respaldo tangible, supone un incremento de la inflación que si no viene acompañado del correspondiente incremento salarial, como es de esperar, contribuirá a deteriorar aún más el consumo interno, activando la espiral del desempleo. Por tanto, esos iniciales brotes verdes, pueden durar tan poco como duraron los anteriores, de los que actualmente nadie se acuerda. No obstante, la inflación no será algo exclusivo de EE.UU.

En efecto, EE.UU. con su política de devaluación del dolar está exportando inflación al resto del mundo, como consecuencia del encarecimiento de las materias primas, cuyos precios se negocian en los mercados internacionales en dólares norteamericanos. Esto supone para el resto del mundo, en especial para las economías más afectadas por la crisis, un deterioro de las cuentas públicas por vía doble: perdida de la competitividad en las exportaciones y deterioro del consumo interno como consecuencia del encarecimiento de los productos, lo que activa la espiral del desempleo y de la deuda de los estados.

¿No les parece un complicado encaje de bolillos?

Por ilustrar aún más lo dicho anteriormente, es conveniente explicar como se las ingenia la FED para mantener los tipos de interés USA francamente bajos, en un entorno de incremento del riesgo. Esto es posible ya que imprime dólares a raudales para comprar la deuda que emite el Tesoro, por tanto, no es de extrañar que la FED se haya convertido en el segundo tenedor de bonos USA, por detrás de China, tras desbancar a Japón la semana pasada. Se han alzado voces que anuncian nuevas burbujas como consecuencia de esta práctica.

En Europa a los únicos que está política de dólar dedil - euro fuerte, les está resultando positiva es a los alemanes, cuya economía está experimentando una recuperación real, entre otros motivos, como consecuencia de sus exportaciones a China -las fábricas de coches de alta gama alemanas no dan a basto para cubrir la demanda de los chinos adinerados; cuando los chinos quieren calidad y tienen dinero para pagarla no compran sus propios productos- la fortaleza del euro esta actuando como un incremento de los tipos de interés que los alemanes necesitarían pero el resto de los europeos no. Esto es un ejemplo de lo que supone tender hacia la calidad, la excelencia en lo que se produce y la productividad de las horas trabajadas, en contra de la idea casposa, trasnochada e ineficaz de trabajar más por menos dinero, como solución a la crisis.

Otro de los frentes abiertos en el panorama internacional y que día a día está tomando más relevancia, es el presunto fraude que los mayores bancos norteamericanos han cometido al desahuciar a propietarios de viviendas con hipotecas -el llamado "defaul" estratégico- basándose en información insuficiente o errónea. Perece ser que los bancos estaban muy interesados en sacar de su balance las hipotecas con riesgo de impago y han llevado a cabo una oleada de desahucios, sin importarles mucho en qué condiciones se producían estos, ni si eran procedentes o no, hasta el punto de contratar a personas sin la cualificación necesaria, que no entendía el alcance de los procedimientos que estaban tramitando. Los errores irían desde la falta de visto bueno judicial, en aquellos estados donde es imprescindible, al desahucio de personas al corriente de sus pagos o sin hipoteca, que sin saber como han sido expulsados de su casa.

El escándalo provocado por los desahucios "estratégicos" ha alcanzado a más de 40 estados de los 50 que componen el país, se está procediendo a una investigación a nivel nacional y si todo este proceso termina en una demanda, los bancos tendrían que hacer frente a indemnizaciones billonarias dado el alcance y la cuantía de los desahucios, que se cuentan por millones. Pues bien, otra vez tenemos a los bancos en jaque, aunque no les ha de extrañar ya que el mensaje que ,en todo el mundo, se les ha dado a estas corporaciones es que hagan lo que hagan siempre podrán seguir adelante con sus negocios, aunque para ello se haya de endeudar y empobrecer a países enteros, poniendo en peligro la estabilidad y seguridad de familias y pequeñas / medianas empresas.

Las figuras siguen en el tablero, los jugadores son temerarios, lo riesgos que se asumen desproporcionados. ¿No sería hora de parar la partida y reflexionar hacia donde queremos ir? ¿No sería hora de replantearnos nuestros objetivos y los valores que nos guían?

No espere que lo hagan los políticos por usted, son decisiones demasiado importantes para dejarlas en manos de quienes están demostrando una desafortunada gestión de la coyuntura actual. Tampoco espere un cambio de gobierno providencial, otros esperaron esto en la historia reciente, para ver frustradas sus esperanzas en poco tiempo.

miércoles, 13 de octubre de 2010

OPTIMISMO Y EMPLEO EN LA PEQUEÑA EMPRESA

El primer gráfico muestra el índice de optimismo de las pequeñas empresas en USA. Aunque hubo un repunte en septiembre, sigue estando en nivel de recesión. La recesión puede haber terminado oficialmente pero las pequeñas empresas en su mayor parte no tienen evidencia de ello.


El segundo gráfico muestra los planes de contratación neta en los próximos tres meses. La zona negativa, en la que se encuentra el índice, significa que las pequeñas empresas en USA esperan reducir personal incluso en la parte final de año, tradicionalmente época de gran consumo.


domingo, 10 de octubre de 2010

BIPARTIDISMO: VOTAR A JUDAS O AL DEMONIO

Como se expone en el artículo "La alianza impía", de recomendada lectura, existe una relación de interés entre el poder económico y el poder político. Unos ejercen presión para influir en los órganos de gobernanza del país en cuestión, e inclinar la balanza a favor de sus intereses. Los otros se ven en la necesidad de atraer al capital para -mediante la financiación del partido- conseguir el apoyo económico suficiente y sufragar las cada vez más costosas campañas electorales, con el fin de ser una opción seria de gobierno.

Se establece, de esta forma, una cooperación estratégica en la que se comparten objetivos y recursos. No obstante, esta cooperación interesa a las dos partes que sea limitada y lo más reducida posible.

La forma de organizar esta inversión para que produzca el mayor beneficio posible, se llama bipartidismo. Éste consiste en la preponderancia aplastante de dos partidos políticos que practican la alternancia en el poder.

Obviamente, reducir de dos partidos políticos a uno no sería compatible con el sistema democrático occidental, donde el ciudadano debe tener la sensación de ser dueño de sus propias elecciones. Por lo tanto, la siguiente opción económicamente eficiente es la de dos partidos con opciones de gobierno.

Tanto al poder económico como al político dominante, interesa que así sea. Las redes e individuos que ostentan el poder económico solo han de apoyar ambas opciones políticas, aportando cuantiosas donaciones -cuando sea necesario, eludiendo las normativas y leyes limitantes- que inmediatamente se convierten en inversiones que terminan dando cuantiosos beneficios. De esta forma garantizan que no se van a ver afectados sus intereses durante la legislatura, independientemente de quien ocupe el gobierno. Por otra parte, las formaciones políticas con opciones de gobierno, reducen la competencia al mínimo al contar con un único contrincante con posibilidades.

Las normas y reglamentos electorales impulsados por los partidos políticos que practican el bipartidismo y que en este caso no tienen dificultades para llegar a acuerdos, entorpecen aún más las pocas posibilidades que les quedan al resto de las opciones políticas, como se puso de manifiesto en las recientes elecciones generales del Reino Unido, donde el número de botos de los diferentes partidos no era representativo de su cuota de participación en el parlamento. El resto de partidos sólo tienen alguna opción si, tras las elecciones, el partido predominante no ha obtenido la mayoría absoluta y necesita de acuerdos permanentes -coaliciones- o puntuales, para impulsar sus políticas. Como también ocurrió en el Reino Unido entre el partido conservador de Cameron y el liberal demócrata de Cleeg, independientemente de sus diferencias ideológicas.

En ningún caso hay que entender lo dicho hasta ahora como que es lo mismo optar por cualquiera de las dos formaciones políticas que practican el bipartidismo. Todavía existen sensibles diferencias en las orientaciones políticas de cada partido. Lo que se pone de manifiesto es que, llegados a cierto punto, ninguno de los dos partidos, ni el que ostente el gobierno, ni el principal de la oposición, morderán la mano que les puede impulsar hacia el poder en las próximas campañas electorales, como se ha podido constatar con claridad, en diferentes países, a lo largo de la presente crisis económica.

Ni que decir tiene que esta tendencia está generando otras de índole social. La primera es la falta de legitimidad que los ciudadanos identifican en sus "líderes" políticos, como consecuencia de los cambios -fuera de la normativa constitucionalmente establecida- en el proceso de asignación de poder, que da acceso a las instituciones del estado y a su gestión, a grupos de presión y a personas concretas para garantizar sus propios intereses. La segunda es la apatía y el hastío que estos acontecimientos generan en la sociedad y que se convierten en la falta de participación en los procesos electorales por parte de la ciudadanía, máxime cuando vienen acompañados de sucesos de corrupción política, que los medidos de comunicación difunden en su interés por generar audiencia y por crear opinión en función de su sesgo político.

No obstante, lo anterior no quiere decir que los ciudadanos no tengan inquietudes, ni intenten, a través de medios alternativos, como movimientos juveniles, asociaciones de vecinos, movimientos ecologistas y un amplio abanico de agrupaciones ciudadanas independientes, que junto con las redes sociales generadas gracias a la capacidad de conectividad de Internet y de las nuevas tecnologías móviles, funcionan como válvula de escape para intentar transformar los intereses y valores en los que se basa la sociedad.

Estas agrupaciones son, por tanto, vitales para la salud del sistema social frente a la endogamia y el statu quo promovido por el sistema convencional de asignación de poder, sus patrocinadores financieros y sus acólitos políticos.

Se genera de esta forma un contrapoder, que consigue sus objetivos, si es capaz de reprogramar las redes de poder establecidas en torno a intereses y valores alternativos, o interrumpir las conexiones dominantes para interconectar redes de resistencia y cambio social.

No olvide que la mente pública se compone de la suma de mentes individuales, incluida la suya. Por lo tanto si piensa que un mundo diferente es posible y encuentra o promueve a un número suficiente de personas que piensen como usted, es posible influir en el proceso de toma de decisiones.

Enlaces relacionados:
La alianza impía
La soberanía reside en los mercados
Breve y entendible explicación de la crisis de deuda gubernamental

miércoles, 6 de octubre de 2010

HABLANDO DE PRODUCTIVIDAD

El siguiente gráfico muestra la productividad por hora trabajada en los distintos países sometidos a estudio. El cálculo se ha realizado tomando el PIB per cápita de cada país y comparándolo con la media de las horas trabajadas en cada uno.


Como se puede comprobar, no por trabajar más horas de media al año se obtiene mayor rendimiento por cada hora. En esto, como en tantas otras cosas, no es la cantidad sino la calidad lo que marca la diferencia. Interesante estudio del que se deberían extraer conclusiones tanto en el ámbito empresarial como en el de las administraciones central y locales, es decir, tanto en el trabajo público como en el privado.

Desde luego, el modelo a estudiar es el de Luxemburgo donde cada hora trabajada cunde como 2,85 horas trabajadas en España. Trabajar por este objetivo es cosa de empresarios, trabajadores y del propio Estado. Conseguir el logro supondría estar dispuestos a repartir el fruto del trabajo de forma equitativa, lo que sin duda, revertiría en beneficio para todos. En esto también hay un cambio cultural, ya que habría que premiar a quien más le cunda cada hora de trabajo y no a quien más horas este en la empresa. Para ello hay que dotar de medios y formación suficientes, además de contar con un ambiente de trabajo adecuado. Mantener la concentración, en la realización eficaz de cada tarea, es otra de las condiciones imprescindibles.

viernes, 1 de octubre de 2010

RADIOGRAFÍA DE LA SITUACIÓN ECONÓMICA

El siguiente gráfico muestra la recuperación en términos de empleo, ventas al por menor y crecimiento del PIB desde que el NBER declarara el fin de la recesión, y su comparación con otros inicios de recuperación en crisis anteriores.


Después de ver la situación actual de la "recuperación" comparada con anteriores etapas de crisis se pone de manifiesto que la prudencia ha de ser la mejor de nuestras consejeras.

Nota: Fuente de la información, Wall Street Journal, 20/09/2010.