miércoles, 31 de agosto de 2011

¿ADÓNDE NOS LLEVAN LAS POLÍTICAS DOMINANTES?

Las políticas seguidas dentro y fuera de nuestras fronteras están colocando a la ciudadanía en una situación de incertidumbre permanente, esto en el mejor de los casos, muchos ya han sentido en sus propias carnes su zarpazo en forma de desempleo, embargos y marginación.

Se están cambiando multitud de leyes incluso la constitución, no obstante, las condiciones de vida se siguen degradando. ¿No será precisamente por esos cambios?. Pero hay que cambiarlo todo, cambiarlo para que nada cambie, para mantener a los que tienen el control y a sus acólitos políticos, los de un signo y los del otro en sus poltronas.

Mantener un sistema de beneficios crecientes a costa de las condiciones de vida de millones de personas en todo el mundo, de la esclavitud a la que nos someten los mercados respaldados por los políticos y los medios de comunicación de masas, a costa de los recursos de la Tierra (el valor de la biodiversidad que todos perdemos a diario excede con muco el beneficio que unos pocos obtienen por ello), como decía el mantenimiento de este sistema no tiene sentido, salvo que todos nos hayamos puesto de acuerdo para autodestruirnos.

No apoyes a quienes dan sustento a estas políticas, en nuestro caso, a los dos principales partidos políticos, el bipartidismo siempre a sido una trampa pero hoy más que nunca.

A continuación un interesante artículo sobre los despropósitos, que en su desesperación comenten quienes quieren mantener un sistema agotado y podrido a costa de cualquier cosa.


Miércoles, 31 de Agosto de 2011
Carlos Montero (La Carta de la Bolsa)

¿No se han preguntado nunca porque las políticas monetarias del BCE y de la FED son tan divergentes? ¿Son tan diferentes la economía de EE.UU. y la europea para que unos afirmen que mantendrán los tipos a casi cero hasta 2013, y los otros estén buscando la oportunidad para subir tipos? ¿Existe un riesgo real de inflación como ve el BCE, o por el contrario, hay que luchar contra un potencial escenario deflacionista como sugiere la FED? A cualquier observador imparcial, la actitud de ambos bancos centrales debería sorprenderle. Para contestar a las preguntas anteriores vamos a traer a estas páginas un interesante análisis de James Surowiecki en el The New Yorker, en el que hace un crítica severa, pero muy bien razonada a la actuación del BCE. Crítica que comparto en su totalidad.

En julio de 2008, en vísperas de la mayor crisis financiera en la memoria, el Banco Central Europeo hizo algo previsible y estúpido: subió las tasas de interés. La decisión era previsible porque el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, era un halcón de la inflación, estaba preocupado por el alza del petróleo y del precio de los alimentos y vio un alza en los tipos como una forma de presionar a la baja la inflación. Pero la medida fue muy inoportuna. La crisis ya estaba en marcha, el crecimiento económico europeo se había reducido, y en un par de meses la economía global se había derrumbado, la inflación había desaparecido, y el BCE se vio obligado a recortar las tasas de interés, en un intento por evitar el desastre económico. El alza en los tipos en el mes de julio fue como patear la economía cuando ya estaba en el suelo.

Uno podría haber pensado que el BCE había aprendido de la experiencia. No hubo suerte. Este año, Europa ha estado luchando con un alto desempleo, un crecimiento lento y una crisis de la deuda soberana, con las economías de Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España (los llamados PIIGS) luchando por evitar el default.

Dada la situación, Trichet podría haber decidido mantener los tipos de interés donde se encontraban, ya que tanto la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra lo habían hecho. En cambio, el BCE. elevó los tipos en abril y, una vez más, en julio. El crecimiento económico europeo se estancó y la crisis de la deuda del continente se profundizó, lo que ha creado problemas para los mercados de todo el mundo.

Los políticos toman malas decisiones todo el tiempo, por supuesto. Los errores del BCE, sin embargo, son el resultado no sólo de un mal juicio, sino de la obsesión. Esta obsesión no ha creado los problemas de Europa, pero los ha amplificado. Los problemas económicos del continente se reducen, en realidad, a dos cuestiones: demasiada deuda y muy poco crecimiento. Estas dos cosas están relacionadas entre sí: Los PIIGS están luchando con las cargas de sus deudas en gran parte porque sus economías están creciendo muy lentamente. Al elevar las tasas de interés, el BCE. aumentó los costos de endeudamiento y se desaceleró el crecimiento económico, lo contrario de lo que se necesitaba. Contradictoriamente el BCE compraba bonos del gobierno italiano y español el mes pasado, con el fin de mantener a esos países a flote,

Las acciones del BCE han sido especialmente perjudiciales debido a que han llegado en un momento en que, en respuesta a la crisis de la deuda, los países europeos se han visto obligados a tomar medidas de austeridad, recortar el gasto público y aumentar los impuestos. Cuando la política fiscal es contractiva, una política monetaria expansiva puede ayudar a cubrir la diferencia. Esto es lo que la Reserva Federal ha tratado de hacer en los Estados Unidos-aunque no con suficiente agresividad. El BCE, por el contrario, ha decidido tensionar tipos, lo que significa que tanto la política fiscal y la política monetaria pisan el freno en la economía.

Lo desconcertante sobre el enfoque del BCE es que es difícil ver a quién beneficia. La explicación tradicional para la obsesión del banco por la inflación son economías más fuertes del continente, en particular la de Alemania. Así, mientras que los PIIGS podrían preferir una política monetaria que redujera las deudas y estimulara el crecimiento, Alemania quiere una inflación baja. Y gana Alemania. Sin embargo, ahora todo el continente se beneficiaría de un dinero más barato. La economía de Alemania se ha comportado bien a principios de este año, pero ya no. En el último trimestre, creció sólo un 0,1 por ciento, más lentamente que la de Estados Unidos.

Alemania es muy dependiente de las exportaciones, incluyendo las exportaciones al resto de Europa, lo que significa que sólo puede prosperar si otros países lo hacen. Por encima de todo, la crisis de la deuda ha hecho daño a los bancos alemanes, que habían prestado en gran medida a los PIIGS. Hace tiempo se podría argumentar que el enfoque del BCE estaba ayudando a las grandes economías de Europa a expensas de las más pequeñas. Sin embargo, la actual estrategia de restricción monetaria está perjudicando a todos los países.

Para ser justos, el BCE. no está solo en su paranoia sobre la inflación. Este sesgo está reflejado en las preferencias de muchos votantes, cuyo odio por la inflación tiende a ser desproporcionado en relación con sus costos reales. La mayoría de los estudios de inflación sugieren que sus costos son bastante pequeños, pero un estudio electoral en trece países europeos desde la década de los años sesenta hasta los noventa, señalaba que los votantes eran mucho más propensos a no votar a los políticos en el poder cuando la inflación se elevaba. La inflación afecta a todos, y es más fácil enojarse por una gasolina cara que por ese aumento que usted podría haber conseguido si la economía fuera más fuerte.

Sin embargo, el hecho de que la actitud del BCE es ampliamente compartida no por ello es más excusable. En tiempos de crisis, las autoridades deben identificar las amenazas más importantes. Hoy en día, el aumento de precios no son una amenaza real para Europa, la recesión y el default de la deuda sí lo son. Trichet se gusta señalar que el mandato primordial del BCE es mantener la “estabilidad de precios.” Pero los precios en Europa, donde la inflación es de alrededor de 2,5 por ciento, no son inestables. Y, al actuar como si Europa estuviera en peligro de repetir los años veinte, cuando la Alemania de Weimar sucumbió a la hiperinflación, Trichet está corriendo el riesgo de repetir los errores de los años treinta, cuando las políticas de los bancos centrales de restricción monetaria y el celo por la austeridad, empeoró la situación económica gravemente. El BCE ha pasado este año luchando contra el peligro fantasma de la inflación. Es hora de hacer frente al peligro real de la recesión.